[9-6강] 주식 종목 선정 필수 가이드! 기업 분석 & 재무제표 보는 법

[주식 7강] 좋은 주식 고르는 법! 기업 분석 & 재무제표 완벽 정리

주식 투자에서 가장 중요한 것은 어떤 종목을 선택할 것인가? 입니다.
단순히 "이 회사 유명하니까 사야지!" 하는 감각적인 투자가 아니라, 기업의 재무 상태와 성장 가능성을 분석하여 신중하게 선택하는 것이 필요합니다.

이번 강의에서는 좋은 기업을 찾는 방법과 재무제표를 활용하는 방법을 배워보겠습니다!

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목차 구성

3부: 주식 시장에서 살아남기 위한 필수 분석법

8장.        주식을 고르는 2가지 방법 – 가치 투자 vs 차트 투자

8-1장.    기본적 분석 (가치투자) 기초

8-2징.    기술적 분석 (차트투자) 기초 – 주식 차트 읽는 법

9장.        주식 종목 고르는 법 – 기업 분석의 기초

9-1장.    재무제표 보는 법

10장.       포트폴리오 분산 투자 전략

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오늘의 학습목표

"재무제표의 기본 구조를 이해하고, 주요 지표(PER, PBR, ROE 등)를 활용하여 기업의 재무 상태와 투자 가치를 분석할 수 있다."

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제9장: 주식 종목 고르는 방법 – 기업 분석의 기초

주식을 선택하는 방법에는 여러 가지가 있지만, 기본적으로 기업의 성장성, 안정성, 수익성을 분석하는 것이 가장 중요합니다.

 

좋은 기업을 찾는 3가지 핵심 요소
1. 성장성 – 매출과 영업이익이 꾸준히 증가하는 기업인가?
2. 안정성 – 부채비율이 낮고, 재무구조가 탄탄한가?
3. 수익성 – 기업이 지속적으로 이익을 창출하고 있는가?

 

이러한 요소들을 판단하기 위해 재무제표 분석과 기업 공시 활용이 필수적입니다.
이제, 기업 분석을 위한 핵심 개념들을 차근차근 살펴보겠습니다.

 

1. 재무제표 쉽게 이해하기

재무제표는 기업의 경영 성과와 재무 상태를 한눈에 볼 수 있는 보고서입니다.
기업이 실제로 돈을 벌고 있는지, 재정적으로 건강한지를 확인하려면 필수적으로 분석해야 합니다.

 

재무제표의 3가지 핵심 요소

1. 손익계산서 (Income Statement) – 기업의 수익성과 이익을 확인하는 보고서
- 매출, 영업이익, 순이익 등을 통해 회사가 돈을 벌고 있는지 판단 가능
- 매출이 꾸준히 증가하면서 영업이익도 증가하는 기업이 좋은 기업

 

2. 재무상태표 (Balance Sheet) – 기업의 자산, 부채, 자본을 나타내는 보고서
- 기업이 가진 자산 대비 부채가 적절한지 확인하여 재무 안정성 분석
- 부채비율이 지나치게 높으면 재정적으로 위험할 가능성이 있음

 

3. 현금흐름표 (Cash Flow Statement) – 기업의 실제 현금 흐름을 보여주는 보고서
- 기업이 실제로 현금을 얼마나 벌고 있으며, 어디에 사용하고 있는지 확인
- 매출이 높아도 현금이 부족하면 재무적으로 위험할 수 있음

 

예시 분석
A기업의 매출이 매년 20%씩 성장하고 있다면? → 성장성이 높은 기업
B기업의 부채비율이 200%를 넘고 있다면? → 재무적으로 불안정한 기업
C기업의 현금흐름이 마이너스라면? → 현금 부족으로 운영이 어려울 가능성

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2. 기업 분석의 핵심 지표 활용법

기업의 가치를 평가할 때 중요한 재무 지표들을 활용하면, 저평가된 기업을 찾거나 재무적으로 건강한 기업을 골라낼 수 있습니다.

 

PER (Price to Earnings Ratio, 주가수익비율)
: 기업의 주가가 순이익 대비 몇 배인지 나타내는 지표로, 일반적으로 PER이 낮을수록 기업이 저평가되었을 가능성이 높습니다.

 

PBR (Price to Book Ratio, 주가순자산비율)
: 기업의 순자산 대비 주가 수준을 평가하는 지표로, 보통 PBR이 1 미만이면 저평가된 기업으로 볼 수 있습니다.

 

ROE (Return on Equity, 자기자본이익률)
: 주주가 투자한 자본을 얼마나 효과적으로 활용해 수익을 내고 있는지 나타내며, ROE가 높을수록 기업의 수익성이 좋다고 평가됩니다.

 

ROA (Return on Assets, 총자산이익률)
: 기업이 보유한 자산을 얼마나 효율적으로 활용해 수익을 내는지 보여주며, 높은 ROA는 기업이 자산을 효과적으로 운용하고 있음을 의미합니다.

 

부채비율

: 기업이 빚을 얼마나 가지고 있는지를 나타내며, 일반적으로 100% 이하가 안정적인 수준으로 평가됩니다.

(참고) 일반적으로 부채비율이 100% 이하이면 재무적으로 안정적이라고 보지만, 업종 특성에 따라 200% 이상이더라도 정상 영업인 경우가 있습니다. 따라서 업종 평균이나 경쟁사 대비 수준도 함께 확인하는 것이 좋습니다.

 

유동비율 

: 기업이 단기 부채를 갚을 수 있는 능력을 의미하며, 200% 이상이면 재무적으로 안정적이라고 볼 수 있습니다.

(참고) 통상 2.0(=200%) 이상이면 좋다고 하지만, 업종별 평균이나 기업의 영업 현금흐름도 함께 분석해야 실제 안정성을 더 정확히 파악할 수 있습니다.

 

배당수익률 (Dividend Yield)
: 기업이 주주들에게 지급하는 배당금의 비율을 나타내며, 장기 투자자들에게 중요한 요소입니다. 배당이 높은 기업은 안정적인 현금 흐름을 제공할 가능성이 큽니다.

 

잉여현금흐름 (FCF, Free Cash Flow)
: 기업이 영업활동을 통해 벌어들인 현금 중 자유롭게 사용할 수 있는 금액을 의미합니다. 잉여현금흐름이 많을수록 기업이 배당을 지급하거나 추가 투자를 진행할 여력이 크다고 볼 수 있습니다.

 

TIP:
성장성이 높은 기업 → PER & ROE를 체크하여 이익 성장 가능성 확인
안정적인 기업 → 부채비율 & 유동비율을 확인하여 재무 건전성 체크
배당 투자 → 배당수익률이 높고, 꾸준히 배당을 지급하는 기업 선택

(참고) 다만, 업종마다 평균 PER이나 부채비율이 다르므로, 같은 업종 내 경쟁사들과의 비교도 병행해야 실제 저평가 여부를 파악하기 쉽습니다.

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3. 기업 공시 활용법 – 투자자가 꼭 알아야 할 정보

기업의 재무제표만 확인하는 것보다, 공시 자료를 함께 분석하면 더욱 정확한 투자가 가능합니다.

 

공시 제도 활용법

DART (전자공시시스템) – 금융감독원에서 운영하는 공시 자료 조회 사이트

https://dart.fss.or.kr/
: 기업의 사업보고서, 분기·반기보고서, 공시자료 등 투자자들이 반드시 참고해야 할 기업 정보를 제공합니다.

전자공시시스템

 

 

기업 공시 정보 활용
1. 경영 실적 발표(IR 자료) – 기업이 주주들에게 제공하는 공식적인 실적 발표 자료
2. 주주총회 결과 – 배당 정책, 경영진 변화 등 투자자들에게 중요한 정보 포함
3. 합병·인수(M&A), 자사주 매입, 기업 분할 등 주요 이벤트 공시

 

예시
A기업이 주주총회를 통해 배당금을 인상한다고 발표했다면? → 배당주 투자에 유리한 기업
B기업이 자사주 매입을 공시했다면? → 주가 상승 가능성이 높을 수 있음

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제9-1장. 재무제표 보는 법

주식 투자에서 가장 중요한 것은 기업의 가치를 제대로 파악하는 것입니다.
기업이 실제로 돈을 잘 벌고 있는지, 부채가 너무 많지는 않은지, 앞으로 성장할 가능성이 있는지를 확인하려면 재무제표 분석이 필수입니다.

이번 강의에서는 재무제표의 기본 개념과 핵심 지표를 상세히 살펴보고, 이를 통해 좋은 기업을 찾는 방법을 배워보겠습니다.

 

1. 재무제표란?

재무제표(Financial Statement)는 기업의 재무 상태와 경영 성과를 한눈에 볼 수 있는 공식적인 회계 보고서입니다.
기업이 얼마나 돈을 벌었고, 어디에 돈을 쓰고 있으며, 부채는 얼마나 있는지 등을 확인할 수 있습니다.

 

재무제표의 핵심 3가지 요소
1. 손익계산서 (Income Statement) – 기업의 성적표
2. 재무상태표 (Balance Sheet) – 기업의 재정 상태
3. 현금흐름표 (Cash Flow Statement) – 실제 현금 흐름

이제, 각 항목을 하나씩 자세히 살펴보겠습니다.

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2. 손익계산서 (Income Statement) – 기업의 성적표

손익계산서는 기업이 일정 기간 동안 얼마나 돈을 벌었고(매출), 이익을 남겼는지(영업이익 & 순이익)를 보여줍니다.

 

손익계산서 주요 항목

• 매출액 (Revenue, Sales) – 기업이 제품이나 서비스를 팔아서 벌어들인 총금액
• 영업이익 (Operating Profit) – 본업(핵심 사업)에서 발생한 이익
• 순이익 (Net Income) – 모든 비용(세금, 이자 등)을 제외하고 남은 최종 이익
• EPS (주당순이익, Earnings Per Share) – 주주 1주당 벌어들이는 이익

예시 분석
A기업의 매출이 3년 연속 증가하고 있다 → 성장성이 높은 기업
B기업의 영업이익률이 10% 이상이면 → 본업에서 수익성이 높은 기업
C기업이 순이익을 내지 못하고 있다 → 지속 가능성이 낮을 수 있음

 

👉 매출이 꾸준히 증가하고, 영업이익률과 순이익이 안정적인 기업이 좋은 기업!

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3. 재무상태표 (Balance Sheet) – 기업의 재정 상태

재무상태표는 기업이 보유한 자산(Assets), 부채(Liabilities), 자본(Equity)을 나타내는 보고서입니다.
쉽게 말해, 기업이 가진 돈과 빚, 그리고 주주가 투자한 자본의 현황을 정리한 표라고 볼 수 있습니다.

 

재무상태표 주요 항목

• 자산 (Assets) – 기업이 보유한 모든 재산
• 부채 (Liabilities) – 기업이 빌린 돈 (빚)
• 자본 (Equity) – 주주가 투자한 돈 & 기업이 벌어들인 이익

부채비율 & 유동비율 분석

부채비율 = (부채 / 자본) × 100
→ 100% 이하면 안정적, 200% 이상이면 재무적으로 위험할 가능성 있음

 

유동비율 = (유동자산 / 유동부채) × 100
→ 200% 이상이면 단기적으로 안정적인 기업

 

예시 분석
A기업의 부채비율이 50% → 재무적으로 안정적인 기업
B기업의 유동비율이 300% → 단기적으로 자금 흐름이 좋음
C기업의 부채비율이 250% → 위험 신호! 빚이 많아서 이자 부담이 커질 가능성

 

👉 부채가 너무 많은 기업은 장기적으로 리스크가 크므로 신중히 투자해야 함!

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 4. 현금흐름표 (Cash Flow Statement) – 실제 현금 흐름

현금흐름표는 기업이 실제로 얼마나 현금을 벌고, 어디에 사용했는지를 보여줍니다.
재무상태표와 손익계산서는 회계적 숫자일 수 있지만, 현금흐름표는 기업의 실제 현금 보유량을 확인할 수 있어 매우 중요합니다.

 

현금흐름표 주요 항목

1. 영업활동 현금흐름 (Operating Cash Flow) – 본업에서 벌어들인 현금
2. 투자활동 현금흐름 (Investing Cash Flow) – 기업이 설비투자, 인수합병(M&A)에 쓴 현금
3. 재무활동 현금흐름 (Financing Cash Flow) – 주식 발행, 부채 상환, 배당금 지급 등의 자금 흐름

 

예시 분석
A기업이 영업활동 현금흐름이 플러스(+) → 실제 돈을 잘 벌고 있는 기업
B기업이 투자활동 현금흐름이 마이너스(-) → 설비투자, R&D에 돈을 많이 투자하는 기업
C기업이 재무활동 현금흐름이 마이너스(-) → 빚을 갚거나 배당금을 지급하는 기업

 

👉 영업활동에서 현금을 꾸준히 벌어들이는 기업이 재무적으로 건강한 기업!

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5. 기업 분석 시 꼭 체크해야 할 핵심 지표

이제 재무제표를 이해했다면, 좋은 기업을 찾기 위한 핵심 지표를 활용할 차례입니다.

 

주요 투자 지표 정리

• PER (주가수익비율) – PER이 낮을수록 저평가된 기업
• PBR (주가순자산비율) – PBR 1 이하이면 저평가 가능성
• ROE (자기자본이익률) – 10% 이상이면 우량 기업
• 부채비율 – 100% 이하이면 안정적
• 유동비율 – 200% 이상이면 단기 재무 안정성 높음
• 배당수익률 – 3% 이상이면 배당 투자 매력 있음

예시 분석
A기업의 PER이 8배이고, ROE가 15% → 저평가 + 수익성이 좋은 기업
B기업의 부채비율이 300% → 위험 신호! 재무적으로 불안정
C기업의 배당수익률이 4% → 배당 투자자에게 매력적인 종목

 

👉 이런 지표들을 활용하면, 재무적으로 건강하고 성장 가능성이 높은 기업을 찾을 수 있음!

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결론 – 실적이 좋은 기업을 고르는 법

1. 기업의 성장성 & 재무 안정성을 종합적으로 고려하라!
: 주식 투자를 할 때는 단순히 주가만 보는 것이 아니라, 기업의 장기적인 성장 가능성과 재무 건전성을 함께 분석해야 합니다. 매출 증가율, 영업이익률, 부채비율 등 다양한 지표를 종합적으로 고려하여 안정적이면서도 성장성이 높은 기업을 선택하는 것이 중요합니다.

2. 재무제표를 활용하여 똑똑한 투자자가 되자!
: 재무제표는 기업의 건강 상태를 알려주는 중요한 도구입니다. 손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표를 분석하여 기업이 얼마나 안정적으로 수익을 창출하고 있는지, 부채 부담은 적절한지, 현금 흐름이 원활한지를 파악해야 합니다. 이러한 분석을 통해 더 똑똑한 투자 결정을 내릴 수 있습니다.

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📝 [간단 TEST] 오늘 배운 내용을 점검해보세요!

 

Q1. 재무제표의 주요 3가지 요소는 무엇인가요?

• A) 손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표
• B) 주가, 매출, 영업이익
• C) ROE, PER, 배당수익률
• D) 부채비율, 자산가치, 시가총액

정답 보기

정답: A) 손익계산서, 재무상태표, 현금흐름표
해설:
재무제표는 기업의 재무 상태와 경영 성과를 파악하는 필수 보고서입니다.

• 손익계산서: 기업이 얼마나 돈을 벌었고, 이익을 창출했는지 확인
• 재무상태표: 기업의 자산, 부채, 자본 구조를 분석
• 현금흐름표: 실제 현금이 어떻게 유입·유출되는지 확인

Q2. PER(주가수익비율)이 낮다는 것은 어떤 의미인가요?

• A) 기업이 높은 배당금을 지급하고 있다
• B) 기업의 순이익 대비 주가가 저평가되었을 가능성이 높다
• C) 부채비율이 낮아 재무적으로 안정적이다
• D) 기업이 성장성이 높고 매출이 빠르게 증가하고 있다

정답 보기

정답: B) 기업의 순이익 대비 주가가 저평가되었을 가능성이 높다
해설:
PER은 기업의 주가가 순이익 대비 몇 배인지 나타내는 지표로, PER이 낮으면 주가가 저평가되었을 가능성이 있습니다.
하지만 PER이 낮다고 무조건 좋은 것은 아니며, 기업의 성장 가능성과 재무 안정성을 함께 고려해야 합니다.

Q3. 기업 분석 시 부채비율이 300%라면 어떤 점을 고려해야 할까요?

• A) 기업이 성장성이 높아 투자를 적극적으로 하고 있다
• B) 재무적으로 불안정할 가능성이 크므로 추가 분석이 필요하다
• C) 배당을 많이 지급하는 기업일 가능성이 높다
• D) 부채비율이 높을수록 기업이 더 안정적인 구조를 가지고 있다

정답 보기

정답: B) 재무적으로 불안정할 가능성이 크므로 추가 분석이 필요하다
해설:
부채비율이 300%라는 것은 기업이 자기자본(자신의 돈)보다 부채(빌린 돈)를 훨씬 더 많이 사용하고 있다는 의미입니다.

• 일반적으로 부채비율이 100% 이하이면 안정적, 200% 이상이면 재무적으로 위험할 가능성이 있습니다.
• 기업이 성장성을 위해 부채를 활용할 수도 있지만, 이자 부담이 커져 재무 리스크가 높아질 수 있습니다.
• 따라서, 영업이익, 현금흐름표, 이자보상배율 등을 함께 분석해야 합니다.

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학습 목표 점검:

"재무제표의 기본 구조를 이해하고, 주요 지표(PER, PBR, ROE 등)를 활용하여 기업의 재무 상태와 투자 가치를 분석할 수 있다."

 

재무제표는 기업의 경영 성과와 재무 상태를 보여주는 핵심 자료로, 이를 이해하면 기업의 건강 상태와 투자 가치를 평가할 수 있습니다. PER, PBR, ROE 같은 주요 지표를 활용하면 기업이 저평가되었는지, 수익성이 높은지, 재무적으로 안정적인지를 분석할 수 있습니다. 이를 통해 보다 신중하고 객관적인 투자 결정을 내릴 수 있습니다.

 

(주의) 본 글은 일반적인 재무 분석 기준을 소개하는 것이며, 업종별·기업별 특성이 달라 실제 투자 결과는 예측과 달라질 수 있습니다. 모든 투자는 원금 손실 위험이 있으므로, 투자 전 충분한 학습과 분산 투자를 권장합니다.”

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📢 다음 강의 준비 사항!

주식 투자를 할 때 가장 중요한 원칙 중 하나는 "한 바구니에 모든 계란을 담지 말라"는 것입니다.
다음음 강의에서는 포트폴리오를 어떻게 구성해야 리스크를 줄이고 안정적인 수익을 얻을 수 있는지 배워보겠습니다.

 

다음 강의: 포트폴리오 분산 투자 전략

 

 

📌 다음 수업 준비물

✔ 장기적인 투자 목표를 다시 한번 정리해보기
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https://buzahak.tistory.com/38

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